受新冠疫情、原材料價(jià)格上漲等多因素影響，休閑食品行業(yè)開(kāi)始走向分化，部分研發(fā)驅(qū)動(dòng)型公司業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)，毛利率提升，另有部分企業(yè)則業(yè)績(jī)下滑甚至陷入虧損。

創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

近日，良品鋪?zhàn)?、衛(wèi)龍、鹽津鋪?zhàn)印⑻依蠲姘⑵蜂资称贰⒐鸢l(fā)祥、勁仔食品等多家休閑食品上市公司披露了2022年年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)。

2022年良品鋪?zhàn)訉?shí)現(xiàn)營(yíng)收94.4億元，同比增長(zhǎng)1.24%，凈利潤(rùn)3.36億元，同比增長(zhǎng)19.16%，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率27.67%，同比增長(zhǎng)0.69%。

良品鋪?zhàn)颖硎?，產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新為公司保持增長(zhǎng)的第一驅(qū)動(dòng)力。

據(jù)披露，2022年良品鋪?zhàn)友邪l(fā)投入5055萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)27.45%，已連續(xù)五年保持提升，同時(shí)技術(shù)持續(xù)取得突破，全年共開(kāi)展11項(xiàng)營(yíng)養(yǎng)健康加工創(chuàng)新技術(shù)，其中新型膨化技術(shù)、植物肉生產(chǎn)加工等重大技術(shù)實(shí)現(xiàn)技術(shù)到產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化，另外該公司以研發(fā)推動(dòng)品類創(chuàng)新，全年上新SKU 600+，打造了17個(gè)銷售額超千萬(wàn)的新品。

此外，良品鋪?zhàn)由罡?xì)分市場(chǎng)創(chuàng)新，兒童零食子品牌持續(xù)發(fā)力，針對(duì)節(jié)令禮盒品類，繼續(xù)聚焦高品質(zhì)，精選原料同時(shí)聯(lián)名敦煌創(chuàng)意概念，禮品禮盒品類銷售額同比增長(zhǎng)41.5%，同時(shí)其團(tuán)購(gòu)渠道加速滲透，全年?duì)I收突破4.93億元，同比增長(zhǎng)53.49%。

無(wú)獨(dú)有偶，衛(wèi)龍3月23日去年業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長(zhǎng)，全年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比上升0.6%至9.13億元（人民幣，下同），全年整體收入46.32億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率毛利率同比提升4.9%至42.3%。

鹽津鋪?zhàn)右差愃?，?jù)公司業(yè)績(jī)快報(bào)，2022年其營(yíng)收28.94億元，同比增長(zhǎng)26.83%，凈利潤(rùn)3億元，同比增長(zhǎng)99.86%。

對(duì)此，鹽津鋪?zhàn)颖硎荆?021年公司大力發(fā)展智能制造，持續(xù)加大研發(fā)投入，推進(jìn)數(shù)字化改革，品類做減法（聚焦核心品類），渠道做加法（拓展全渠道），供應(yīng)鏈數(shù)量做減法、體量做加法，并整合上下游延伸打造全產(chǎn)業(yè)鏈，經(jīng)歷2021年第二季度起4個(gè)季度轉(zhuǎn)型升級(jí)之后，2022年第二季度起公司轉(zhuǎn)型升級(jí)效果逐步顯現(xiàn)，公司產(chǎn)品從“高成本下的高品質(zhì)+高性價(jià)比”逐漸升級(jí)成為“低成本之上的高品質(zhì)+高性價(jià)比”，由渠道驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)升級(jí)為“產(chǎn)品+渠道”雙輪驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)；公司銷售產(chǎn)品和銷售渠道實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性持續(xù)優(yōu)化，各核心品類通過(guò)全渠道拓展實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，整體略超預(yù)期。

勁仔食品也告別過(guò)去增收不增利的情況，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.62億元，同比增長(zhǎng)31.59%，凈利潤(rùn)1.25億元，同比增長(zhǎng)46.77%。

疫情物流影響行業(yè)業(yè)績(jī)

值得一提的，在新冠疫情、物流成本上漲、原材料價(jià)格上漲等挑戰(zhàn)下，部分公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

桂發(fā)祥預(yù)計(jì)其2022年?duì)I收2.3億-2.42億元，虧損6000萬(wàn)-8000萬(wàn)元，上年同期該公司營(yíng)收4.05億元，凈利潤(rùn)2129萬(wàn)元。

桂發(fā)祥稱，2022年，受疫情不斷反復(fù)、人口流動(dòng)受限、消費(fèi)不景氣、貨運(yùn)物流不暢等多因素疊加影響，公司到店客流顯著減少、客單價(jià)下滑，具備特產(chǎn)禮品屬性的主力產(chǎn)品銷售疲軟，部分經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn)也受到不同程度沖擊，營(yíng)業(yè)收入大幅下降。同時(shí)，主要原材料受大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響、采購(gòu)價(jià)格上漲，產(chǎn)銷量下降，單位成本增加，生產(chǎn)成本面臨較大壓力。

桂發(fā)祥表示，下一步，公司將緊密關(guān)注政策優(yōu)化后的市場(chǎng)變化情況，把握市場(chǎng)復(fù)蘇機(jī)遇，一是瞄準(zhǔn)市場(chǎng)需求調(diào)整豐富產(chǎn)品，禮品、休閑雙向發(fā)展；二是整合核心資源發(fā)力拓寬渠道，線下增加布點(diǎn)、線上引流增量；三是挖掘品牌價(jià)值延伸拓展主業(yè)，全力拉動(dòng)業(yè)績(jī)回升。

品渥食品預(yù)計(jì)其2022年凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元-1400萬(wàn)元，同比下降85.34%-89.53%，該公司稱，國(guó)內(nèi)多地發(fā)生了較為嚴(yán)重的疫情，終端需求下降，公司銷售工作的開(kāi)展受到較大影響，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入較上年有所下降，同時(shí)部分地區(qū)的封控增加了物流配送難度及運(yùn)輸成本，另外，受國(guó)際形勢(shì)緊張影響，歐洲能源價(jià)格持續(xù)上漲，該公司采購(gòu)成本上升，壓縮了利潤(rùn)空間。

此外，為應(yīng)對(duì)疫情反復(fù)帶來(lái)的挑戰(zhàn)，積極采取措施，去年品渥食品增加市場(chǎng)宣傳推廣力度，適應(yīng)渠道變化，調(diào)整銷售人員結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致銷售費(fèi)用較上年度有所增加，影響了當(dāng)期利潤(rùn)。

桃李面包則增收不增利，2022年該公司營(yíng)收66.86億元，同比增長(zhǎng)5.54%，凈利潤(rùn)6.4億元，同比減少16.14%。桃李面包稱，凈利下降主要受疫情及部分地區(qū)夏季持續(xù)高溫限電影響，終端配送服務(wù)等成本費(fèi)用有所增長(zhǎng)，加之部分原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致本期毛利率有所下降；本期匯兌收益、理財(cái)收益減少，利息支出增加；購(gòu)買商品期貨合約產(chǎn)生投資損失。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，中國(guó)休閑零食行業(yè)規(guī)模大、品類多，具備萬(wàn)億發(fā)展空間。中式零食和樹(shù)堅(jiān)果規(guī)模大、增速快，本土企業(yè)主導(dǎo)、格局分散，有望培育本土綜合零食龍頭。中國(guó)零食企業(yè)分為零售品牌及品類品牌，零售品牌，享受渠道發(fā)展紅利，目前以零食很忙為代表的新興零食系統(tǒng)快速成長(zhǎng)，也為品類品牌等帶來(lái)增量，品類品牌，長(zhǎng)期有望誕生大市值公司，國(guó)內(nèi)龍頭公司正積極樹(shù)立綜合壁壘。